长江有色：地缘风险引发供紧担忧及政策“礼包” 5日锡价或上涨

　　期货市场：委内瑞拉局势紧张推升避险需求，隔周伦锡收跌0.54%；最新收盘报40250，比前一交易日下跌220美元，跌幅为0.54%，成交量为581手，持仓量24569万减少220手；国内方面上周适逢元旦假期，内盘休市暂时无数据更新，今日复市交易。

　　伦敦金属交易所（LME）1月2日伦锡库存量5415吨，较前一交易日库存量减少5吨。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货低开为主，主力月2602合约开盘报326000涨370元，9：20分沪锡主力2602合约报330610涨4240；沪期锡开盘高开高走，盘面维持高位运行；宏观面，2026年开局首周，全球锡市场在“外部地缘冲突”与“内部政策博弈”的双重作用下步入高位震荡阶段。一方面，美国在委内瑞拉的军事行动升级了全球避险情绪，而印尼持续收紧资源出口管控，从供应端强化了锡价的战略溢价。另一方面，国内锡市虽在宽松流动性预期下以历史高位开盘，但高价向终端产业的传导已引发政策敏感度上升，市场关注点正从供给扰动逐步转向需求复苏的实际成色。短期来看，受宏观情绪波动与高价抑制效应影响，锡价或呈现震荡偏弱格局，但下方受供应紧张与成本支撑，回调空间相对有限。

　　供需端现状

　　市场核心矛盾集中于供应端的“地缘与政策风险溢价”与需求端的“传统淡季与高价抑制”之间的拉锯。一方面，缅甸矿源复产、印尼出口管控等扰动不断强化供应紧张预期；另一方面，消费电子淡季与高价传导不畅，使下游需求呈现“旺季不旺”特征，产业链利润向上游集中。短期锡价预计在高位震荡中寻找方向，其走势将密切跟随刚果（金）局势、缅甸进口数据及国内春节前备货节奏等关键变量的演变。中长期视角下，2026年全球锡市或呈现“前紧后松”的供需格局轮动。

　　今日锡价走势预测

　　当前刚果金地缘冲突升级强化供应风险溢价、印尼出口管控政策持续发酵、全球库存偏低提供底部支撑；同时半导体、新能源关键设备进口迎来“降税礼包”，但市场供需博弈激战正酣。在此背景下，今日现货锡价仍以延续反弹趋势。预计将大幅收涨。

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