置出持续亏损的传统轴承业务，置入国有新能源资产，这家被实施退市风险警示的上市公司正在通过一场“跨界大手术”寻求生存转机。

　　2026年1月13日， *ST 宝实持股 5%以上股东宝塔石化集团有限公司（以下简称“宝塔石化”）完成本次 2亿股股份过户后，所持公司股份 34.99%减少至 17.43%。宁夏国有资本运营集团有限责任公司持有公司股份比例为29.33%，是公司控股股东。

　　目前，*ST 宝实重大资产置换完成资产过户。这意味着公司主营业务将从传统轴承制造变更为新能源发电及储能业务。

　　在此之前，*ST 宝实因2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，于2025年4月末被实施退市风险警示。

　　根据*ST 宝实发布的实施情况报告书，本次交易由重大资产置换及支付现金购买资产两部分组成，两者互为前提、同步实施。公司将以除部分保留资产外的全部资产负债作为置出资产，与宁夏电力投资集团有限公司持有的电投新能源100%股权进行置换。拟置入资产作价8.09亿元，拟置出资产作价4.68亿元，两者差额3.41亿元将由上市公司以现金方式支付。

　　*ST 宝实自2008年以来扣非净利润持续为负，与此形成鲜明对比的是，交易完成后，上市公司备考财务数据显示盈利能力显著改善。重组完成后，*ST 宝实2025年前三季度实现营收5.04亿元，同比增长7.74%；净利润1.18亿元，成功扭亏。

*ST宝实跨界“换血”求新生 置入标的资产负债率超80%|并购谈 第1张

　　这种财务表现的戏剧性转变，使市场普遍将此次重组解读为一次“保壳”行动。特别是考虑到公司已“披星戴帽”，重组成功与否直接关系到上市地位的存续。

　　交易双方设置了为期三年的业绩承诺。若资产交割在2025年12月31日前完成，电投新能源2025年至2027年承诺净利润分别不低于7585.51万元、7879.31万元和7850.91万元。

　　然而，电投新能源自身也面临挑战。公司主营业务毛利率从2023年的51.63%下降至2024年的39.03%，反映新能源发电行业竞争加剧对利润率的挤压；资产负债率则处于较高水平，2025年3月末达到83.07%。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。