从“突破边界”的战略布局，深度透视汽车之家(02518)的价值升维

随着国内汽车行业进入新能源化、渠道直营化、存量竞争的新阶段，用户也不再满足于信息查询，转而追求看―选―买―用―换全链路一站式服务，汽车互联网服务平台迈入深刻转型期已然是必经之路。

3月5日晚间，国内领先的汽车互联网服务平台汽车之家(ATHM.US,02518)正式披露2025年第四季度及全年未经审计财务业绩，这无疑也给外界提供了一个观察汽车在线服务头部平台如何在行业变革期开展战略转型的绝佳窗口。

根据财报披露，公司第四季度总营收14.6亿元人民币，归属于汽车之家的经调整净利润为3.04亿元人民币。从全年表现来看，2025年全年总营收64.5亿元人民币，归属于汽车之家的经调整净利润为16.1亿元人民币。

虽然这一份财报没有显露强劲的增长之势，但这一年来的大开大阖的创新布局绝对是检验汽车之家战略成果的最佳时机。

公司董事会主席兼CEO刘斥对此表示：2025年是汽车之家从汽车资讯平台向一站式汽车生态服务平台转型的元年。面对汽车行业的深刻变革，公司聚焦两大核心举措：在内容层面，持续强化优质内容建设，完善创作者生态，提升新媒体传播能力;在服务层面，加速构建线上线下一体化的服务体系，为用户和行业伙伴打造更高效、更便捷的全链路车生态服务体验。在转型过程中，以人工智能为引擎，全面赋能产品创新与运营优化。

可以看到，在汽车消费市场迈入深刻变革期之际，汽车之家并没有被动防守，反而通过坚定的战略步伐，以内容为根基，以新能源为增长引擎，以AI数字化为核心驱动力，以二手车为差异化竞争力，持续夯实平台综合服务能力，这也将为公司未来业绩增长埋下重要伏笔。

优质内容驱动交易，筑牢流量与信任底座

在汽车互联网服务行业中，优质内容就像一块精准的“磁石”，能把有真实购车意愿的用户聚集到平台上。对于以内容为立身之本的汽车之家来说，不断优化内容建设，仍是公司建立专业信任形成护城河、提升用户留存与增长、构建长期壁垒的关键之处。

透过财报来看，2025年，汽车之家通过内容报道创新、强化创作者生态、拓展内容生态边界，多维度优化公司内容建设，进而实现平台数据的“高日活”与“高粘性”，夯实公司生态流量底座。

具体而言，在内容报道创新上，2025年11月广州国际车展上，公司创新性地将车展报道与创作者大会深度融合，围绕“有用的车展报道”主题，打造了一场长达2天23小时的超长沉浸式直播，同步覆盖六大主流新媒体平台，实现多维度、场景化的内容高效传播。在创作者生态深化上，公司则于第四季度推出汽车行业一站式内容营销平台“知家万象”，并通过聚焦行业专家、科技、赛车、户外、海外五大垂直领域，进一步拓宽公司生态服务边界，吸引超2,500位来自汽车之家及全网的新媒体优质创作者入驻。

数字是最好的试金石。伴随着公司不断优化内容建设，这一布局也带来强大的正反馈效应。

根据QuestMobile数据，汽车之家2025年12月移动端日均用户量达到7,751万，同比保持稳定，进一步印证平台高质量内容生态的强大吸引力。与此同时，公司旗下“知家传媒MCN”持续扩容，已汇聚超过500位跨领域优质创作者，新媒体端全域用户触达规模成功突破1亿，规模效应在新媒体传播领域也有所显现。

从上述运营数据表现来看，7751万的移动端日均用户量、新媒体端全域用户触达规模突破1亿，这些数据不仅仅是流量，更是后续商城交易、金融服务等业务能够运转起来的“活水”，随着公司的优质内容“护城河”不断深筑，这无疑也将对公司营收和变现产生正面效应，实现“内容越好，越赚钱”效果。

打造O2O新零售模式，第二曲线逐渐成型

2025年12月，中国新能源乘用车零售与批发渗透率分别达62.2%和64.3%，正式迈入“60%时代”。新能源全面渗透之际，汽车渠道模式也开始重构，从“线下为主”走向“线上线下深度融合”。此背景下，汽车之家加速推动线上线下深度融合，以O2O新零售模式打破传统汽车消费模式，显然也是前瞻性之举。

从公司的战略动作来看，汽车之家以O2O新零售模式破局，主要体现在新能源业务的布局上。

在新能源领域，汽车之家以商城业务为支点，对线上线下融合的新零售模式进行了初步探索。继2025年9月下旬启动试运行后，汽车之家商城于第四季度正式落地。

具体而言，线上层面，汽车之家商场进一步整合产业资源、打通车源信息流，优化用户选车决策体验。线下层面，该公司则聚焦在低线城市空白区域布局加盟网络，精准补位主流新能源主机厂的渠道盲点。此外，线下活动的场景化运营同样成为O2O融合的重要触点，2025年全年，汽车之家在全国范围内落地超过5000场线下车展及团购活动，并在此基础上，主动跨界联动电竞、音乐节等青年文化IP，将“看选试买”的购车链条延伸至沉浸式体验空间。

在二手车业务的布局上，汽车之家的差异化竞争壁垒也逐渐形成。公司打造买二手车和卖二手车两大业务场景的一站式全链路服务，从AI估价、上门检测、多渠道高价卖车，到海量真实车源、多维度严选检测、车况价格全透明，再配套低息金融、保险、延保、售后保障，并提供全程代办过户、提档、上牌及送车上门，实现买卖双方省心、放心、高效、有保障的二手车交易体验。

如此战略布局下，汽车之家的“第二增长曲线”也逐渐成型，成为公司的新增长引擎。

AI技术赋能，深筑差异化竞争壁垒

近一两年来，随着人工智能技术加速渗透各行业应用场景，“AI即新型生产力”已成为各行各业心照不宣的共识。而如何将AI技术赋能业务流程，推动企业运营效率、决策效率、服务效率实现大幅跃迁，亦是各大企业需要探讨的重要课题。

关于这一课题，汽车之家给出的答案是――全面拥抱AI变革，积极推进技术能力建设与业务场景的深度融合。

一方面，汽车之家以AI数字化为核心动力，重构全链路。具体来看，报告期内，汽车之家相继推出自研“仓颉”大模型、天枢智能平台，融合DeepSeek与垂类数据;推出AI营销大脑、获客先锋、线索大师、销冠神器、查车专家等AI数科产品，覆盖营销、销售、评估全链路。此外，公司期内还推出了AI智能助手、AI买手、AI查车专家、AI智能拍场等用户端AI工具，从多个维度助力公司实现效率跃迁。

另一方面，汽车之家还通过AI技术赋能，推进二手车服务标准化体系建设。举例来看，在车源端，汽车之家通过“AI查车专家”解决信息不对称，让“非标”车况透明化、价值标准化;并联合9家权威检测机构，建立了严格的车源认证联盟，推动二手车交易环境向规范化、透明化方向发展。

结合最新数据来看，年内，公司已完成全产品线AI化升级，实现用户体验与产业服务能力的同步跃升。截至目前，升级后的数字化产品已成功服务超过50家主流汽车品牌，为汽车产业的数字化转型与智能化升级注入新动能。

小结

众所周知，资本市场看的是季度报表，但生态建设交的则是“世纪答卷”。用短期的“失速”换取长期的“赛道定义权”，这笔账叫“战略价值”。而汽车之家“用AI和线下店重塑汽车生态”，本质上是一场“用今天的净利润，换取明天的行业定义权”的战略抉择。

短期看，通过大力建设内容、新能源、AI、二手车四大抓手，汽车之家利润规模或受到一定影响。但长期来看，汽车之家通过前置投入抢占行业定义权，实现从资讯媒体到生态平台的关键跨越，这一战略布局带来的长期价值不言而喻。

展望未来，伴随着汽车之家增长势能不断释放，公司或将迎来业绩和估值的双向跃迁。